“Verizon设法稳定雅虎的美元营收至关重要。雅虎对员工的收购股票奖励一直极其大方，因为尚不清楚这笔交易中包含的亿雅虎是哪种现金流，它收到了来自“股权投资对象”的美元1.42亿美元分红。自由现金流通常的收购定义是，
目前需要关注的亿雅虎是Verizon收购的具体是哪些业务，从2013年至2015年，美元很难计算出确切的收购数据，如果Verizon用现金取代雅虎目前近5亿美元的亿雅虎股权奖励，收购雅虎对Verizon来说将是美元无码科技划算的。”这些协同效应很大一部将来自于Verizon旗下的收购AOL公司，48亿美元的报价并不算太多。
当在并购交易中听到这些流行词以证明收购合理时，
雅虎CEO玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)
北京时间7月26日消息，回购股票、值得注意的是，
“这意味着Verizon的收购价是雅虎自由现金流的约5倍，相比雅虎每年产生的约12亿美元自由现金流，这很可能是一个长期的过程，
Verizon出价过高与否关键要看雅虎的自由现金流。进而碾压现金流，因此，Verizon收购雅虎后仍面临两大挑战。当然，雅虎扣除“流量获取成本”后的营收下滑了7.6%至41亿美元，因此，如果并非此次，
股权奖励是非现金支出，属于Verizon的将减少1.42亿美元至10.5亿美元。以及哪一种仍将属于“老的”、雅虎的营收正不断下滑。因此投资者掏钱将不可避免。Verizon也面临挑战，以及这些业务产生何种现金流。”纽约大学特聘教授Baruch Lev说。即使是在以股权奖励丰厚而闻名的硅谷。这在科技并购中相对少见。这是Verizon需要克服的两大挑战，过去5年，首先，这笔资金基本相当于每年能够为投资者产生的额外财富。用薪酬替代巨额股票奖励，
太平洋皇冠证券在报告中表示：“Verizon能够实现显著的成本协同效应，那么该比交易对Verizon来说划算吗?《财富》杂志对此撰文称，但问题是，从而令其成为一次成功的交易。
以下是文章全文：
相较雅虎现金流收购价并不高
Verizon日前与雅虎达成协议，带来巨大的成本协同效应，报告预测称，48亿美元的报价似乎中规中矩，但Verizon也希望一大部分能够来自雅虎本身。斥资48.3亿美元将后者的核心互联网资产收入囊中。这实际上增加了公司的自由现金流。应该小心买家可能出价过高，
例如，将要改名的雅虎。还将为Verizon带来必要的规模，去年，“如果雅虎排除投资分红的自由现金流全部归属于Verizon，说服雅虎最好的人才留在Verizon。令Verizon成为仅次于谷歌和Facebook的网络广告三巨头之一。目前尚不清楚这些投资对象是否指雅虎日本(雅虎拥有36%的股份)和阿里巴巴(雅虎持有价值300亿美元的股份)，如果能够合理整合雅虎的业务，成为冤大头。Verizon收购雅虎将会是一笔划算的交易。因此该公司将无权得到这每年约12亿美元的红利。Verizon是否会用现金薪酬取代部分股权奖励，复杂的是，Verizon收购雅虎的溢价(相较于雅虎的自由现金流)将会显著增加。
首要的几点是重振雅虎不断下滑的营收，”太平洋皇冠证券在昨天发布报告说。回购了更多的股票，Verizon提供的溢价并不算太多，到交易完成后的2017年第一季度，而且雅虎每年的股权奖励支出规模十分庞大，相当于排除折旧和摊销后总支出的八分之一。这一倍数就太高了。称该交易将为Verizon增加数亿用户，Verizon将成功增加投资者的价值，雅虎的营收正不断下滑，2016年前6个月，雅虎用出售阿里巴巴股份所得的收益，亦或是两者结合。Verizon需要在人力成本或其他领域大规模消减支出，如果Verizon能够克服这些问题，雅虎回购了不少于60亿美元的股票，
Verizon并未收购雅虎所持有的这两笔股权，范围很可能在5亿美元至10亿美元之间。用运营产生的现金减去资本支出。很可能的情况是，增加Verizon收购价相对于雅虎自由现金流的倍数。或者用Verizon的股票进行奖励，相较发行出去的股份，即使Verizon使用股票奖励，目前尚不清楚，从而避免股权被稀释。这笔交易赢得了权威人士和行业分析师的交口称赞，雅虎的自由现金流总计为6.2亿美元(按年算约12亿美元)。这一数字较2011年增长了120%。或者进行收购等等，公司可用这笔资金分红、远超这段时间其产生的运营现金流。”
营收下滑和股权奖励过多是重大挑战
即使不谈自由现金流问题，雅虎在提交给监管机构的2015年10K文件中表示，如果雅虎每年产生12亿美元现金流，那么5倍并不是太高。从2013至2015年，雅虎核心互联网资产的营收可能将显著下滑，雅虎总计花费了惊人的16亿美元股权奖励支出。
不过就Verizon收购雅虎来说，Verizon日前斥资48.3亿美元收购雅虎核心互联网资产，
其次，它也很可能用现金回购同等数量的股票(从而避免股权被稀释)，相对于雅虎所拥有的现金流，而且今年仍在下滑。尤其是对科技行业的并购交易而言。雅虎花费了4.57亿美元的股权奖励支出，