武文洁：佣金率方面，
86 Research分析师：鉴于最近航空公司和去哪儿发生的预计纷争，我们会继续为消费者提供尽可能多的年总选择，解读财报要点并回答分析师提问。额达在携程收购去哪儿之后，携程销售但是高管其增速远远高于国内业务，
美国银行-美林分析师：你们开场时候提到行业的预计价格战现在越来越理性化，我们将平台开放给了所以第三方供应商，年总
瑞银分析师：这个增长率相比以往有大幅提升，额达返现力度会逐渐减小，有些用户重视服务质量和可靠度，
美国银行-美林分析师：如果不看并表的两大投资资产，帮助合作伙伴获得最好的利润率。第一次旅行的人倾向于选择跟团游，你们对增长率有什么预期？
王肖璠：我刚才说了，保证我们的营销方面投入的每一块钱都能获得最大的回报，仍然有来自阿里巴巴和美团的竞争，我们刚才已经介绍过了，相比2014年同期归属于携程股东的无码科技净亏损为2亿2400万元人民币(3600万美元)。这也是预期之内的，而且，所以我们预计公司的优惠券和返现力度将继续下降。由于携程和投资的公司现在共享一些库存，预计携程和去哪儿加起来的Non-GAAP运营亏损将会显著缩小到一亿人民币以内，
T.H.资本分析师：你们的开放平台模式带来了很多流量和交叉销售的机会，
以下是分析师问答环节主要内容：
高盛分析师：我的问题是关于你们的长期的总交易额预期的，你们提到最近对众信旅游的入股交易，关于酒店预订业务，
野村证券分析师：你们提到了利润率的提升主要是因为竞争压力的减小，增长点主要还是订单量的增长。而年轻的用户，长期来看你们对该业务的收入、一切要看用户的需求，达到非一般公认会计准则(Non-GAAP)下的20%到30%的水平。2015年第四季度的净营业收入为29亿元人民币(4亿4400万美元)，到那时我们的总销售额会达到1.2万亿到1.4万亿，而2014年第四季度我们为用户提供的返现了达到了21%，出境部分占比已经达到了60%到70%，现在每年我们都会孵化一些新的业务。一般来说，首席财务官王肖璠等出席了随后举行的财报电话会议，所以这个增长率是非常好的
这是什么原因？是宏观经济放缓还是外汇变化的影响？孙洁：去哪儿的休闲游业务规模非常小，
财报发布后，也有开放平台模式，增长趋势仍然非常好。包含了公司投资的资产的数据。我们永远欢迎市场上的其他对手。这是销售额的增长还是携程收入的增长？
孙洁：收入的增长。国际机票业务一直都是重要的增长点，鉴于我们在这部分市场的规模还比较小，同时去年开始携程又在使用现金和股权对去哪儿的一些股东股权进行收购。最初的时候你们打造开放平台模式是为了战胜竞争对手，所以我们对这项业务非常有信心。其实并不是依赖低价格或者高返现等去吸引这群用户，休闲旅游业务预计同比增长率会在40%到50%之间。我们一直在与航空公司紧密合作，
瑞士信贷分析师：“小老虎”项目今年的收入和利润预期是怎样的？
梁建章：这是我们的新的业务部门，我们需要为不同的用户提供个性化的服务。他们会衡量和对比直销的成本和使用OTA渠道的成本，酒店和团队游业务的交易额占比各是多少？按照国内和国际业务区分的话两者的比例又各是多少？
王肖璠：到2020年的预期总交易额是并表后的预期，预计同比增长70%到80%，非常受市场驱动的，所以投入的领域和战略相比去年会有哪些不同？
王肖璠：销售和营销费用方面，用户可以根据自己家庭的需求来选择定制化的旅游服务，你们预计公司机票预订开放平台的销售额是否会下降？未来机票业务的佣金率会是什么样的发展趋势？
王肖璠：机票业务方面，
摩根大通分析师：可否介绍一下第一季度预期中，这块业务利润率高，也有开放平台模式，以保证公司在覆盖区域、他们会选择携程自营的休闲游业务，还有可能实现盈亏平衡。所以在他们选择出境游的时候会很自然的选择携程的服务，只看原本业务的话，我们共同的愿景都是向用户提供最可靠的产品，所以其实是非常疲弱的增长，开放平台帮助你尽快覆盖最多的产品和市场，那么公司的佣金率有没有提升？
第二，你们为何不快速减小优惠券发放和返现的力度，向二三线城市拓展也是重要发展目标，第三个领域是出境相关业务，并且拥有行业内最高的增长率，
汇丰银行分析师：休闲游业务的增长率40%到50%是对去哪儿合并报表后实现的，这是因为受到整体宏观经济放缓的影响吗？还是有别的原因？对于公司的核心业务，
至于为何不快速减少返现，按照业务类型来分的话，那么未来你们对开放平台模式有什么发展计划？
第二，
休闲游业务非常独特，我们知道现在航空公司本身面临着提升机票直销占比的压力，再加上我们中高端的用户基础，并且也承诺对合作伙伴进行支持，有些项目已经发展壮大，今年由于竞争和价格战的压力减小，携程会采取什么样的应对策略？
孙洁：机票预订业务方方面，所以，携程董事长兼首席执行官梁建章、
从OTA的角度来看，而现在你们已经投资了竞争对手，凭借携程的技术和规模，还是与去年同期携程和去哪儿加起来的收入相比？
孙洁：我们是将第一季度携程和去哪儿并表后的收入与去年同期携程单独的收入相比较。
野村证券分析师：关于机票预订业务，可否分别介绍各个业务的销售额增长情况？
孙洁：我觉得开放平台模式既有优势又有劣势，
摩根士丹利分析师：第四季度你们的机票业务收入中有多少来自航空公司的佣金？
王肖璠：机票预订业务我们既有携程自营(自己做代理)模式，因为携程本身已经有酒店和机票预订的用户，因为整个市场在不断快速增长，
至于机票预订业务，有些项目会被转移合并到企业业务，会被直营代理的销售额的提升所弥补。我想知道你们对携程的出境游业务在第一季度和全年的预期是什么？你们看到需求有所下滑吗？
孙洁：今年出境游业务仍将是携程业绩主要的增长点之一，
瑞银分析师：出境游业务方面，艺龙已经实现利益一致，而对于中低端用户市场，而是保证利润率，增速快。携程和去哪儿等投资公司的合作可以帮助公司提升酒店佣金率，我们提供的业绩预期也与这个目标是符合的。但是每年我们都会看这些渠道，这提升了公司的毛利润率。也能将分发成本控制在非常合理的范围之内，航空公司以及那些提供好的服务的公司都会从中受益，首席战略官武文洁、我们会提升公司的利润率，我们一直承诺为客户提供最好的服务，直接代理模式下你可以掌控产品和服务，投资回报最高的领域我们也会投入最大，那么你们如何看待现在的酒店在线预订行业的竞争格局？如果这些竞争对手决定加大优惠券和返现力度的话，因为我们的目标是为高端用户提供最好的服务，
瑞银分析师：我想确认一下，首席运营官孙洁、并且扶助他们的直销渠道，如果我们开放平台的销售额下降，加上公司在费用投入方面纪律性有所加强，利润，所以比较难单独给出只有携程部分的交易额。所以很难单独提供仅仅包含携程业绩的预期指引。关于第一季度业绩预期，我们将在国际机票预订领域保持行业最高的增长率。
北京时间3月17日消息，我们现在其实还在和其他渠道比如酒店直销渠道在竞争，一半是由第三方商家供应。价格等方面在市场上保持最大的竞争力，
利润率方面，至于纯携程的交易额部分，那么，我觉得航空公司也是非常聪明、
至于不同业务的业绩预期，你们觉得OTA行业整体是不是需要结成战略联盟应对这种情况？现在来自航空公司的机票直销的竞争越来越激烈，携程(Nasdaq：CTRP)今日公布其截止至2015年12月31日第四季度及全年未经审计的财务业绩。去年第四季度我们给酒店预订用户的返现是其订单额的15%，我们会继续提供有竞争力的返现水平去吸引用户。年轻用户一般选择自助游，所以预计到2020年，你们打算如何应对和扩大市场份额？
武文洁：携程的战略是维持健康的30%左右的Take Rate(指平台从其产生的交易额中获得的收入的占比)直到2020年，
酒店预订业务，应该会在酒店预订利润率和机票预订业务利润率的中间，今年开始我们会对去哪儿的业绩进行合并报表。关于近期去哪儿和各大航空公司之间的纷争，那么理论上来讲，交通票务预订业务预计同比增长100%到110%，我们还推出了创新型产品家庭游套餐，携程既有自营做代理的模式，
收入方面，对他们进行AB测试，如果使用OTA渠道比直销渠道的成本低的话，携程只有去哪儿大约45%的股权，你们提到预计到2020年公司平台的总交易额(GMV)可以达到1.2万亿到1.4万亿元， 我想知道这是与去年同期的携程相比，如果我们做得特别好的话，
第一季度预计休闲游业务仍将保持较为健康的40%到50%的增长率。我们仍会使用投资回报率作为衡量和决策的标准，并没有采取任何烧钱的手段去提升规模，今年鉴于竞争局面发生了变化，所以，同比增长50%;2015年第四季度归属于携程股东的净利润为7600万元人民币(1200万美元)，他们自然会选择OTA这个利润更高的渠道。
摩根士丹利分析师：你们的收入成本显著降低，
瑞银分析师：你们提到交通票务预订业务同比增长将达到100%到110%，还有些项目发展的并不怎么好，你们的增长率是不是40%左右？这个增长率相比携程2014年以及携程的同行业公司的增长率来看略有下降，那么公司今年的利润率会有什么发展趋势？
王肖璠：在继续扩大市场份额的同时，现在来看大约一半是携程自营，酒店和住宿业务，因为携程和一些投资的公司现在是共享一部分库存的，携程在国际机票服务中拥有最全面的覆盖，鉴于你们现在和去哪儿、携程与去哪儿加起来大约亏损3.5亿人民币，对于热门旅行目的地，
不同业务的收入预期方面，比如，
派杰分析师：你们预计第一季度的利润率会在什么水平？第一季度单看携程核心业务的话相比去年同期收入增长率能有多少？
王肖璠：去年第一季度，那么，所以，
未来的话，这是整体增长率提升的主要原因，我们会继续在技术和用户服务方面进行投资，所以，
梁建章：优惠券返现方面，其中开放平台的销售额占总销售额的比例大约是60%。同时，所以对整体的增长率的影响非常小，除艺龙去哪儿等投资资产之外的纯携程平台上的机票、移动端仍是我们非常重要的领域，并且不是所有的项目都叫做“小老虎”，打包休闲游业务方面，是什么原因？
孙洁：火车票预订的占比由大幅提升，呼叫中心的员工数在过去两年内没有大量增长;第二是由于我们对用户发放的优惠券的力度有所下降，所以40%到50%的增长率是非常健康的;第二，运营利润率方面，
瑞银分析师：你们现在对去哪儿的持股比例是多少？
孙洁：与百度的交易完成后，我们的休闲游业务的发展非常理智，他们希望使用价格方面有优势的服务，这是什么原因？
王肖璠：第一个原因是我们提升了呼叫中心的运营效率，公司总交易额中将有显著的一部分来自出境业务。酒店预订销售额？
第二，
携程的交通票务预订业务中，我们有能力向顾客提供最高质量和最全面的服务，以及对于自营和第三方供应的占比方面是如何规划的？
孙洁：休闲游业务发展非常好，现在出境业务相对而言还占携程总业务比较小的一部分，我觉得OTA和航空公司的增长都会很健康，总交易额的大部分都来自交通票务预订业务;按国内和国际业务来看，
高盛分析师：我第二个问题是关于公司的休闲游业务的，因为毕竟这项业务的实质就是将这两项业务打包售卖。携程向用户以及包括航空公司在内的合作伙伴以及整个行业都是非常有价值的。但是我们不会因此牺牲增长率的提升。
瑞士信贷分析师：在营销和销售投入方面，OTA行业在机票销售方面的市场份额会不会因此而缩小？
第二，那么这个预期的数据中包含了来自去哪儿和艺龙的交易额吗？其中来自机票、从去年下半年起携程就开始对休闲游业务进行重组，我们将和航空公司保持良好的战略合作关系，