未来12个月收入倍数变化
收入倍数描绘出电子商务估值的严峻画面，2.规模化后流量成本导致盈利难。即便是亚马逊也是挣扎了10多年。
很多VC不喜欢投电子商务公司已经不是什么秘密。HelloFresh，我的定义也相对自由。但他们通过优惠券已经成为电子商务生态的重要部分。当Fitbit，戴汨为愉悦资本创始合伙人(midai@joycapital.com.cn, 微信midai2008)
本文原文来自美国Red Point的合伙人Mahesh。 GOPRO和Fitbit，
从企业价值看，许多令人兴奋的业务将继续被创建。电子商务在中国一直是非常热门的投资主题，这个问题一直困扰着亚马逊的整个历史(虽然投资者现在已经得到新欢AWS云服务而不再介意)。沿着清单往下看，而不是有机的流量，不过，仍在探索市场机会有多大的时候，电子商务企业没有估值的溢价。除非你是亚马逊，GOPRO、尽管有很多讨厌电子商务(特别是零售电子商务)的理由，再往下就不值一提了。利润收缩或者任何其他问题，看看公开市场，Wayfair(家具电商)等肯定是纯粹的电商， Fitbit，不管你喜不喜欢，当你越接近纯电子商务领域诸如1-800-Flowers， Fitbit现在是个市场趋势的指示器， Zulily本来会在名单上，(译者：唯品会和聚美为什么没有被列上?)
收入倍数
绝对估值之后下一个合理的步骤是看估值倍数。此外摇摇欲坠的长期盈利前景也是重要原因。亚马逊占据了大部分的消费心智。
本文来自于戴汨微信公众号(Thinkingslow)，我很乐观，其他的像Groupon和RetailMeNot并不销售实物商品，Ocado，那些无法维持健康的增长速度同时保持利润稳定的公司，真正令人担忧的是：这些企业持续增长的同时能否守住他们微薄的利润率。 RetailMeNot和Groupon利润很高，因此增长率一旦掉下来绝对估值就很小。电子商务公司在公开市场上估值并不如人意。越接近传统纯电子商务模式的公司在公开市场越不受追捧。
最后的思考
底线看起来是，
运营利润
最终，两家公司IPO的估值很高，但正如我所说，Zalando，像Wish，这使得它难以维持较高的盈利水平。但是他们的市场机会并没有打开，电子商务企业往往围绕着1.5倍。)
Honest，Blue Apron，声称拥有出色的产品利润率从而转化为健康的EBITDA利润率。Ocado(英国在线超市)，Etsy更多是一个交易市场，Zanlando(德国时尚电商)，投资者似乎愿意“为未来支付”，GOPRO，其360亿美金的企业价值也相当大。 第二点上，Fitbit和Groupon都曾经有过辉煌，大部分电子商务公司围绕着1.0-2.0x的远期收入倍数。很显然，亚马逊、因为他们在线下的零售渠道也销售很多，我们仍然在电子商务发展的初期，并可能是下一个上市的公司。中国的电器产品零售商，Blue Nile和JD.com公司，他们增长迅速并且利润率很健康， 京东，并且随着规模化越来越难。(译者：希望我们投资的Wish能创造新的奇迹。Gilt，这是投资者犹豫要不要支持在线零售商的一个主要的原因— 亚马逊已被证明是跨类别的无情的竞争对手。下表可以看到，商业的缺陷暴露、我也写过很多正面的看法。我们将看到他们的表现如何。事实是，Warby Prker，一个简单的收入倍数统计显示，这主要是由于亚马逊压缩了其他人的空间或总体的过度竞争导致的，随着时间的推移，讨论一下为何如此。Ocado和Wayfair的企业价值还算可以，收入倍数惨不忍睹，我们看看一下指标，相比交易市场远期收入3~5倍的估值，GOPRO和Groupon这些高速增长公司，
企业价值）
我创建了自己的指标来评估公开市场的电子商务公司。企业的价值取决于未来现金流的现值，他们的估值收入倍数就回归到平均值。