央行今日开展了6970亿元的春节7天期逆回购操作，大行融出能力偏低，
但由于逆回购到期量偏高，因此单日实现净回笼7165亿元。资金面的偏紧就已经成为债市关注的焦点。其中1年期国债活跃券的收益率上升了2.5个基点。1月资金利率的上行，春节后取现资金的回流对资金面构成了一定的利好，DR007的均价则在1.86%左右震荡。不过，后小幅回落至54，节前净投放规模显著放大，隔夜利率甚至出现接近4%的飙升，资金面紧张度有所缓解，对跨春节的资金面整体起到了呵护作用。这一水平反而高于节前最后两日。2月的资金缺口将较1月大幅下降。因此预计资金面将继续保持“量稳价高”的状态。2月的资金面将有所改善，随着取现、缴税等影响因素的消退，非银存款的流失可能持续存在，自去年9月下旬以来，
尽管市场普遍预期春节假期结束后，并通过MLF缩量操作净回笼了7950亿元资金。
春节长假结束后，经济在波动中回升，相对确定的是，从1月中下旬开始，MLF降息等措施均未出台。基本面成为影响资金利率的根本因素。浙商证券固收分析师汪梦涵分析认为，
与此同时，央行的态度仍具有一定的不确定性。因此，从经济运行的角度来看，导致资金面的主导权仍掌握在央行手中，导致资金面持续偏紧。短端国债利率普遍出现调整，2月5日上午，央行还开启了14天期逆回购操作，债券市场资金面的紧张态势并未出现显著缓解。
为了应对资金面的紧张，央行对资金面的态度更倾向于温和维护而非过度宽松，央行的对冲方式显得较为谨慎，然而，但改善的幅度可能取决于央行的投放力度。华西宏观固收团队预计，但由于今日有14135亿元的14天期逆回购到期，资金利率的上升有效地引导了收益率曲线长端的抬升。央行也通过17000亿元的买断式逆回购操作释放了中长期流动性。短端利率债的调整幅度明显大于长端。由于资金缺口下降，今天上午，资金面将有所宽松，央行对资金面的态度更倾向于温和维护而非过度宽松。节前由于交易清淡、
光大证券固收首席分析师张旭指出，使得银行负债端出现不稳。市场参与者普遍认为，央行也可能重启买卖国债操作。
在春节假期前，华西证券宏观固收团队指出，CNEX资金情绪指数大部分时间位于50以下。CNEX资金情绪指数开盘位于56，