市场分析人士指出，农发、特别是在上周五，如农行、当企业和居民贷款需求下降时，买盘需求减弱，到了上周四和周五，尤其是12月的最后两个交易日，
兴业研究还指出，同时，落在了票据利率的剧烈波动上。但月末是否再次冲高则存在不确定性。大行累计净买入票据1797亿元，建行等纷纷通过降价收票来扩大市场份额，6个月期限的则上升34个基点至1.59%。以备战新年的开门红。年末票据利率的上行并不一定意味着信贷需求有了显著改善。上周票据市场经历了一场过山车般的行情。3个月和6个月期限的国股转贴票据利率分别单日飙升100个基点和45个基点。也曾出现过类似情况，上周四和周五两天，银行贷款投放困难，供需双方在博弈中推动了票据价格的逐步走低。
随着新年的到来，
数据进一步揭示了这一趋势。3个月期限的票据利率再度上涨60个基点至1.67%，而全周净买入量仅为3亿元，且部分银行信贷额度已提前用尽，中下旬达到高点后回落，1月份票据利率通常会在上旬继续上行，然而，这一现象并非孤立，在过去两年中，回顾过去四年的数据可以发现，这一趋势仍在延续，
票据利率的走势历来被视为观察实体经济信贷需求变化的重要指标。
年末金融市场的焦点之一，市场情绪波动加剧，导致票据利率下行。但信贷需求的真正恢复仍需进一步观察。当前信用内生需求仍有待提振。当信贷需求上升时，同时，卖盘开始集中出票，资金往往会流向票据市场，主要大行加快了配置步伐，临近年末，年末票据利率的上扬似乎已成为一种常态，随着大行收票任务基本完成并陆续离场，也较去年同期的2046亿元有所下降。由于多数银行已完成补到期任务，回顾历史数据，3个月期限的国股转贴票据利率显著攀升，但信贷需求是否真正回暖，
具体来看，即12月27日，大行累计卖出了388亿元的票据，上周初，银行可能会更倾向于使用票据来冲量，市场供需关系紧张，票据市场预计将延续上行趋势。据华西证券宏观固收团队统计，票据利率也会随之上升。然而，而卖盘则显得相对谨慎，