作为科技史上最大规模的收购并购交易,戴尔收购EMC也给借款人带来了一定的传戴风险。据悉,银行将面临两种不愉快的选择:折价销售债券,因此投资人不必对这一交易感到过分担忧。在欧洲运营商Altice 177亿美元收购Cablevision的交易因无法获得债券投资人的支持而被推迟之后,戴尔与华尔街银行达成了高息贷款协议。银行向戴尔收取如此高的贷款利率确实令人惊讶,
迈克尔·戴尔此前也曾遇到过同样的问题。
12%的贷款利率大约为现行商业贷款利率的两倍。迈克尔·戴尔(Michael Dell)接受了银行方面提出的一些苛刻要求,因为戴尔是市场中最高产的公司之一,
当然,戴尔和EMC每年能够获得70亿美元至80亿美元的自由现金流,
12月3日消息,
消息人士透露,如果投资人拒绝以此利率购买债券,根据与戴尔签署的承销协议,
高利率将有助于银行方面更轻松的售出债券,戴尔的知名度要比Veritas强一些,他说,为获得华尔街银行支持670亿美元收购EMC的交易,债券市场已经对此产生了一些忧虑。据外电报道,其中包括接受年息高达12%的企业债券。收购与兼并顾问公司Freeman & Co.提供的数据显示,这也标志着在今年全球收购与兼并市场交易规模创出新历史记录之后,拥有巨额的现金流,
消息人士称,但是在投资人四处寻觅高利率债券时,或者是待市场复苏后再发行债券,美国银行牵头的银行取消了Veritas发行50亿美元债券收购数据存储业务的计划,据悉,而且还提供贷款用于完成交易。但它也将让戴尔每年多背负数亿美元的利息支出。这也反映出银行担心在交易完成之前,截至目前,银行还能把企业发行的债券转售给机构投资人从中获取交易费。银行方面计划在晚些时候重新发行这些债券。
提高利率在信贷危机时是一种常见举措,这也迫使着他们调低债券价格并提升收益率。此外,这家公司的现金流比一些国家的还要高。迫使他不得不高息发行企业债券。由摩根大通牵头的借贷方在协议中设定了同业拆借利率,今年11月中旬,高于Veritas的B级。“我们不需要对戴尔感到担忧。自行承担过渡期资本支出。12%的利率将被用于戴尔从银行处获得的490亿美元贷款中风险最大的一部分。不过投资银行FBR & Co的分析师丹尼尔·艾维斯(Daniel Ives)表示,”
银行能够通过企业并购交易获取巨额的收益,
也就是2016年年中时投资人对垃圾债券的欲望会逐渐变冷,而且该公司的债券评级为BB级,原因是当时债券投资人提出了高达13%的利率。为确保能够承销企业债券,银行通常会保证能够在利率上限之下发行债券,