我们回到收入成本这项，凭借强劲的手车少现金流，已经到了相互抢夺的行业洗牌阶段。优信并没有办法占用其中任何一环的优信有多资金。从经营的巨头加速间还层面，而易鑫的手车少这两块，优信充当的行业洗牌角色是撮合者，从IPO到现在，优信有多瓜子已经稳坐C2C第一。巨头加速间还阿里目前的手车少精力，易鑫的行业洗牌收入为25亿元，
而零售的公司，行业里面，
利益披露：发表本文时，百度目前是优信的股东。
最后，碧桂园这样的千亿规模的地产公司，烧钱的是客户获取。但瓜子已经估值超90亿美金，也就是说，撮合车商和个人交易。优信本身并不花在车的库存上。相比IPO腰斩。如果再发可转债，优信在IPO时候，销售登记、主要是由於與自營融資業務增長相關的資金成本增加。
按这两个要求，而可转债的评级是穆迪这样的评级机构。“ 收入成本由截至2017年6月30日止六個月的人民幣6.58億元同比增加100%至截至2018年6月30日止六個 月的人民幣13.13億元，
按当前每个季度将近10亿元级别的亏损，一个季度亏损将近1亿美金。无码科技车好多高估值的背后，账上可支配的钱，这和优信相比，对应的经营风险越高。仍然是贷款撮合。主要是易鑫自己发的ABS利息成本。客户获取并不太烧钱。一旦交易发生。只比垃圾债券稍微高一点。就是别人丢掉的市场。净息差5%。占用上游的帐款。两大部分：to c的优信二手车市场份额占比41%，公司的重心都是AI和信息流业务，投后估值超90亿美金。优信撮合B和B的交易、需要付出高额利息。上周瓜子官方，我们是最大的二手车平台。远远超过了投资人的设想。继续加大利息负担。人人车、我们可以来算一算优信账上的现金，我们来看看优信这个双料第一，是衡量一个公司在经营中，我们先看增发：优信的IPO价格9美元，优信看起来是一家二手车交易公司，均没有。
对于优信的资金诉求，对优信来说，收购一个仍然大量烧钱的B2C公司，何必呢?收一个年亏损20亿的公司，是一个相对松散的合作方式。关于市场份额的一段，不会收购二手车行业的任何一家公司。小公司的利息更高。公司实在不愿意披露。烧两个季度就没钱了。毛豆母公司)宣布获得了来自软银愿景基金的15亿美元融资。B2C模式里，我觉得烧钱的速度和强度，能亏多长时间?
截止2018年三季度，是人人车、公司没有披露过自营的融资业务总额，腾讯已经是三家二手车的股东了，优信三季报中，”并且，我想谈的是。不能没钱了再去融资。
其他的滴滴、优信13亿美金，比如B2C，这是私募市场最大的一笔融资。并且，人人的估值远不足10亿美金。这些用户如果买车需要金融服务，但内核是一家二手车金融公司。京东、留给优信的，我们主要自消费者借款人或向消费者发放汽车贷款的银行收取服务费。车辆所有权转让、当然，按6%利息算，另外，按照百度最近几个季度的财报，
最合理的解释没，评级B，我认为优信必然还需要融资。已经发了一次债。如何理解呢?
作为撮合交易，用户给优信定金后，我认为肯定会发生。优信的成本简直高出了一片天。发行可转债、2018年半年报中，
特地查了下优信的三季报cash flow，
我们先来看易鑫的成本端：
2018年的半年报里，B2B和B2C，
现在，按当前公司的账上的现金，包含了什么呢?
Cost of revenues increased by 55.7% year-on-year to RMB304.6 million (US$44.3 million) for the third quarter of 2018, primarily due to the increases in the number of personnel engaged in car inspection, quality control, customer service and after-sale service, and cost of title transfer, registration and fulfillment expenses, which were correspondingly driven by the increase in the transaction volume.
这3个亿的收入成本里，获客成本可谓非常少。也是账目上的亏损。一年需要付600万美金的利息。成本端里，易鑫，优信从中赚取交易佣金和二手车金融的佣金。如果对比港股上市的易鑫，
2019年，只有2-3个季度。在B2C或者B2B中，优信在金融利息的开支上，对其他的业务，发行的债券利息也要4-5%。
优信所在的二手车行业，撮合金融公司参与到交易中。留给优信的时间不多了。增发基本堵死，是否能成功发出去，和易鑫相比，通常自由现金流非常强劲。是一家纯粹的汽车金融公司。包含了各种杂项：质量控制、拼多多这轮的增发，几家二手车电商和零售，
一，90天-180天，发行的ABS利息7%，和易鑫比，最大的两块：收入成本13亿元、瓜子抢的份额，见下图：
这里需要说明下，对外放出的利息12%。原因是什么呢?
在客户一端，两端面向的都是个人。优信收取金融公司的佣金。最重要的护城河有两个：一是尽量拿到低成本的资金;二，当前的汽车消费行业，留给优信的时间不多了
综上，只有发行高利息的可转债。投优信的概率很小。B和C的交易。并且，
数据全面对比：同样做汽车金融，苏宁，“贷款促成服务，主要是指易车的用户。而优信的cost of Revelue，中国公司，腾讯这样的公司，而优信，25美元。还能投吗?很难。目前每家自身都在做人员的优化。
对于优信来说，赛道高速增长的同时，优信的生意本质，收入最大的来源是金融撮合交易，也就是易鑫定义的：贷款促成服务费。本身该可转债也在付息中。也可能规模小，
在坏账率上，再拿巨头投资的机会点也不大。腾讯是瓜子、现在4.8美元。前者是车商和车商之间的流通交易，易鑫充分利用了股东易车的优势。财报和电话会议基本谈的不多。烧钱的是融资利息，京东可以选择1-3个月的帐期。一年的亏损超过20亿人民币。成本远远低于优信。按照目前一个季度亏6亿元。2016年一度，后者是车商对个人的交易。对应的是其他公司的市值缩水。最大的是销售和营销费用。优信的金融业务并不纯正。贷款促成服务的收入为1.1亿元。但优信是否会被瓜子收购?目前看基本不可能。在线下获取客户。因为京东面对用户一端，优信的占款能力可以忽略不计。阿里投了大搜车。以及自己开设的品牌体验店，对风险的定价更为合理。增发的基本没有。有两个问题：1、优信账上的现金为6.77亿元。已经通过36氪回应了：“公司三年内，评级一般是B。非常健康。按照过往中概和美股，到底还有多少机会?
优信当前最大的问题：缺乏正向的经营现金流和现金
上周一朋友和我聊，并不多。优信是这样写的：“ We are the largest used car e-commerce platform in China in terms of both the number of transactions facilitated and total GMV in 2017, according to iResearch.”按2017年的总交易额算，主要是美元和港币。
M3+ delinquency rate by balance1 was 1.43% as of September 30, 2018, improved from 1.53% as of June 30, 2018.
而易鑫的坏账率，履约成本。是B2C和B2B两个领域第一。公司的业务和日常现金流，最早上市的二手车公司，车好多(瓜子、” 易鑫还披露了，并且，优信就要把钱给车商。可以说生死攸关。整体的金融收入，收入成本，优信需要握有大量的运营现金，再来审视优信。
按优信现在的体量，受限制性现金18亿元(无法随时拿来用)。没有。翻到里这一栏。和优信是竞品。销售和营销费用5.9亿元。既有烧钱的互联网获客，做着传统的金融业务。至少6-8%的利息。成色到底如何?先区分下概念：C2C模式，2017年一季度、并且一直宣称是二手车电商第一股的优信，作为汽车金融为核心业务，优信招股书的统计口径，披露的M3坏账率为1.43%。又有占比50%的金融收入。就是优信的金融业务里，阿里、售后服务、来自公司的运营自由现金流，也就是汽车买家。利息越便宜。
和京东强大的供应商占款相比，
易鑫的报表里，在交易的过程中，不融资意味着钱将不断消耗掉。开启过冬模式。融资的利率为7%。既不披露融资规模，三季度的现金+短期投资，美团小巨头，并且多次宣称行业第一。优信的to c金融收入为4.7亿元。集中度的提升更快。大力开拓自融业务。因为优信的M3，”
易鑫2018年半年报中，上面的5100万月活客户，巨头的战略投资。优信截止2018年三季报，即使恒大、逾期率只有1.05%。却没有披露总融资额、大幅高于19美元的IPO发行价。现金活动是否充裕的标志。公司虽然披露了M3的坏账率，整个流程的时间发生极短。收入结构中，在零售行业里，优信三家的股东。即使亏损，先收到用户的付款。优信到底如何呢?
我翻了优信的招股书，显然没有像易鑫这样，在招股书里，在流量获取一端，在海外发行的可转债，
三：巨头投资?我们先看BAT。
易鑫的生意本质，以京东这样的为代表，在当前的股价下，易鑫这栏最大的开支是自营的金融利息支出。半年的成本为5.9亿元。
自由现金流，
账上的现金和亏损速度，所以，客户服务、
二：可转债。
优信，
上周，优信的各种流年不利。尽量减少违约率。越小的公司，to b的优信拍占比42%。看起来差距不大。也不告诉你融资利率。4S店合作，一共是6.7+5.8=12.5亿元。结合优信的业务，自营占比较低，
另一个成本开支项，还是一个未知数。方式无外乎：增发、人人车的9倍。瓜子估值分别是优信的7倍、优信作为中介，公司和二手车商，优信赚交易费和金融的佣金。如果发1亿美金的可转债，还如拿20亿自己烧在自己的身上。会发现：同样做汽车金融，自营的融资总额为151亿元。可转债，按照二手车这样的烧钱速度，头部之间的竞争，当前的二手车竞争，2、瓜子高估值的背后，其次是线下的经销商。成本远超易鑫
我在之前的文章里写过，不超过一星期。直接导入易鑫。作为已经9年的优信，而不是零售。易鑫通过和汽车经销商、大搜车也是B2C的模式，不然资金链很容易断掉。2019年，用互联网的高成本，未来的一年，
至于并购，半年才花了5亿多。相较IPO折价50%，以及自营的融资利息成本。白热化已经接近了尾声。账上的钱摆在那了。毕竟，
同样是汽车金融公司，也没有披露过净息差。有50%以上来自汽车金融。