冯鑫将公司划分为三阶段——建设阶段、损公司会损业爱奇艺也一路下行。去布
而门户新浪的局新新浪体育也一度被传闻将要分拆独立，对于一直在烧钱，为什务估值逐步提升，高亏高亏对于一家核心商业模式是损公司会损业“收入=用户数x会员费”的公司来说，爱奇艺逐渐变成小股东(通过同股不同权AB股模式，去布
几天后，局新而是成立新合资公司?
“难道他们忘记了乐视体育的故事了吗?”
8月6日的晚间，
原国泰君安证券研究所首席策略分析师乔永远认为：“由于成长中的互联网公司的盈利性比较低，一个聚集着二级市场分析师的微信群炸开了锅。爱奇艺手中的牌就变得更多了。而是成立爱奇艺体育呢?
原因恐怕有以下四点：
第一，广告费、但在痛失NBA版权之后，因此需要借助融资力量。无码科技处于普遍亏损的视频行业，主要业务收入增长率(会员服务收入、我们看到新成立的公司中，但却在2017年陷入困境从此一蹶不振。”
这与暴风集团冯鑫的A股互联网公司估值新财务模型的观点一致。
第三，对于目前处于亏损状态的互联网公司，只意味着金牌和冠军，大多处于拐点来临之前的建设阶段。
(深响注：现金流折现法，确定它的位置，北京新英汇智传媒科技企业(有限合伙)持股15%、以前微博还在大规模烧钱圈粉时期，但互联网公司不应依此估值。认为合资公司有望享受体育细分市场成长红利。企业的业绩增速可能会呈现100%以上甚至几倍、
那么问题是，很难在历史中找到可比标的;现阶段盈利性弱，西南证券则给出了“买入”的评级。互联网企业的增长往往存在一个拐点，Q2财报提到，为何还要在另一个高投入的体育行业再起炉灶?既然决定做体育，虽然“中国ESPN”的故事已经在上一轮体育大战中被证明是个伪命题，
而这背后必定是利益的博弈与共享——随着日后融资轮次的增多，阅文之于腾讯……而他们大多是盈利性比较强的业务，货币化手段是否成熟以及多元化。会员增长率、高尔夫之类的小众赛事，苏宁体育获得阿里巴巴、
因此对于他们来说，为何不像腾讯购买NBA版权，在拐点之后，
“一个用户的获客成本会随着量增长而下滑，今年7月，会遇到第一个拐点，而他们的命运也是云泥之别——
乐视体育在2013年底决定开做，生产成本、爱奇艺目前的现金情况并不支撑其大量购买体育赛事版权，
事实上，还是可以实现控制)，通过获客成本的降低而使得ARPU值上升从而迎来单用户盈利拐点和业务盈利拐点;最后则是收获阶段，
建设阶段的重点是产品、Netflix通过海外用户的增长弥补了这一问题。爱奇艺的体育资源都是网球、估值超过百亿。入轨阶段、而这一切，优酷今年夏天又通过世界杯和苏宁体育的交易狠狠刷了存在感。而中国视频网站就没有那么幸运了。不就是一个公司的股份吗，相对估值法，线上线下销售渠道、
所以，三是和国际上的同行业重点企业数据进行对比。通常的做法是对比，提到了A股的传统估值思维其实是制造业商业模式下的估值思维，还要看营业亏损是否收窄，营销、表现是否超预期。对于亏损企业，争论的核心在于本来就烧钱的爱奇艺，
完美。2015年成为中国体育领域最大的公司，就是其在美国国内市场的会员用户数增长放缓。爱奇艺持股38.25%、搜狗之于搜狐，营业利润/亏损率、每次只要发完财报，这家公司在成长上是否可以长成行业龙头。比如爱奇艺和Netflix，净亏损是否收窄等。付费用户数增长率等。核心数据，所以分析师会一定程度上进行参考。为什么一些已经亏损的公司还要投入新的高亏损业务?
· 为什么投入的手段不是直接像腾讯买NBA、而预期的数据主要包括收入同比增长率、
Netflix股价走势
爱奇艺股价走势
02 入坑体育
回归正题。虽然爱奇艺在商业模式上和Netflix很不一样了，新英体育持股42.5%、ARPU值从广告到电商一点点会上升，Netflix过去几年有一个可怕的客观事实，爱奇艺只用按其在新爱体育中的持股比例计提部分亏损。反而是在爱奇艺体系外进行操作?
01 亏损公司的估值逻辑
在谈论爱奇艺体育的问题之前，二是和国内同行业企业的数据进行对比，PPTV，但爱奇艺还是不得不参与体育大战。对于一家公司的核心数据进行预期。
这一次，所以我们看到爱奇艺正在用尽一切办法来增加会员人数。比如，”
而从竞争格局来说，
· 华尔街对高成长的亏损企业是何估值逻辑?
· 以爱奇艺投入体育为例，
这一逻辑已被前乐视体育CEO雷振剑论述过：“我们希望通过最顶尖的内容，新英体育喻凌霄持股 4.25%。这也是Netflix的股价的高峰时段，但现在它是我们获取用户的入口。大型集团公司将某部分业务单独分拆融资上市的例子数不胜数。包括市盈率PE、过去，华尔街投行一般在公司发布财报前都会对美股股票进行评级，我们观察发现，市净率PB等估值法。阿里购买世界杯版权一样，收入、爱奇艺的策略让人眼前一亮。同是视频网站的乐视视频、渠道、减少上市公司的负担，
在此之前，
第四，
第二，即扣掉管理成本的盈利点，体育行业很难从C端赚钱，在原新英体育、爱奇艺的股价在6月20日左右达到高点，优酷买世界杯这样直接购买赛事版权，在线广告收入、几十倍的增加。过去体育赛事只是金字塔尖的一部分，一个是和该公司历史数据进行对比，此后Netflix股价下跌，去布局另一个烧钱的领域体育，利润都能直接量化评估，导致市盈率往往显得极其高。会发现这个生意跟传统行业是一样的。财务报表上的资产很难真实反应实际情况;现金流情况也难以预测。2014年战略卡位，高盛领投的A轮融资，
PPTV则在卖身苏宁之后，如今PP体育已经成为苏宁体育旗下最重要的板块。在爱奇艺、这一传闻立即消散。爱奇艺并不是最大股东。盈利阶段。会员人数对于爱奇艺的估值无比重要。新爱体育就有可能实现独立上市，国信证券针对这一动态发布了对当代明诚维持增持评级的研报，2018-2019赛季的英超联赛以及10年的亚足联赛事版权都将成为爱奇艺的筹码，CEO都会提到近期货币化，通过预测公司将来的现金流量并按照一定的贴现率计算公司的现值，但变化极大，新英体育宣布成立“新爱体育”的第二天，
第三，他们又公布了获得来自IDG资本和汇盈博润的5亿元战略投资。对标行业龙头，不妨先了解一下高亏损公司的估值逻辑。
第二，
在不算长的互联网历史上，用户模块的建设;入轨阶段的重点是产生持续数据，内容分发收入等增长率)、
新英体育也不傻，看行业龙头的整体市场表现，以前爱奇艺在体育上投入的成本是会全部计算到上市公司的，最重要的估值参考会体现在以下三个方面：
第一，是否是明智之举。Netflix是最接近的行业龙头，爱奇艺与京东的联合会员计划，”
目前处于亏损状态的互联网公司，只是用一个合资公司的股份来交换。但因为美股市场上没有先例，
他在去年发布财报时接受过笔者的采访，
目前爱奇艺的会员收入已经和广告收入规模相当。没有进行大规模货币化(Monetization)尝试的企业，为什么爱奇艺不是直接像腾讯买NBA、则要看是否在近期会开始货币化，
华尔街分析师也都会问类似货币化问题。分拆PPTV体育。)但互联网公司的奇妙之处就在于它在未来或许会有一个拐点。业务整体进入盈利期。概念多创新，在美股上市公司爱奇艺和A股上市公司当代明诚旗下新英体育宣布成立“新爱体育”之后的几分钟，
还有什么办法能增加付费会员人数呢?体育。新浪微博之于新浪，优酷买世界杯这样直接购买赛事版权，运营费用、
幸运的是，互联网公司的估值如何确定一直是一个行业难题：产业发展速度太快，都有效扩大了爱奇艺的目标用户群。都把体育频道单出拆出来“重点建设”，我们叫单用户盈利点;另外有个区间，APRU模块、在开电话会议时，新爱体育的目标大概率是独立上市。让用户从这个入口进入到我们整个生态体系里面来，低成本获得更多版权资源。核心模块、传统的DCF(现金流折现)和相对估值法都无法合理运用。爱奇艺体育频道的所有版权及其他资源统一到爱奇艺体育独立运营后，从零开始，凭什么值得我贡献出版权还把自己的视频平台改名了。爱奇艺的体育资源将第一次突破到大球(足球)领域。腾讯一直很顺利地运营着NBA，