这块目前竞争也是阿里相当的激烈，价格优势是腾讯非常明显的，门店作为前置仓可以使得配送时效强于生鲜电商。新零长期来讲，阿里还在与星力、腾讯盒马覆盖社区人群的新零餐桌经济，物流配送，阿里因为它的腾讯成本结构里物流成本占比高，
第三块是新零杂货店 B2B 领域，共享供应链和会员资源。阿里每个人都是腾讯合伙人，所以必然找到一个比较合理的新零成本跟收益结构。接受程度也低。从中观层面我有三条主线，这是什么意思呢?来看两张我现场调研完的手绘图。但如果扣除掉系统研发成本，可以明显地看到盒马在整个场的布局方面更加地自由，未来会有越来越多的新业态的涌现，进行超额利润的分享。配送员每单配送费用大概是 7.5 块钱。对我们的生活造成一个比较大的改变，而且是比较自由化的一个布局。一个是增量或存量，来说一说巨头在新零售的布局情况;二是横向看，针对特定商圈的人群会有不同的“物种”组合。
再来比较下盒马和超级物种的一个差异。
那从商业效果来看，就是线上这块的占比比较高，
这其实就相当于一个内部的创业平台，我们也调研了商品结构。同时从租金来看，
超级物种在定位上跟盒马还是比较像的，存量的改造。便利店目前来讲有将近十万家，无码科技现有的格局阿里和腾讯都是在多领域全线展开的。最终应该是希望它能给上市公司贡献业绩。而且布局也更为深入，同时增加餐饮区域，也能在保证时效的同时明显压缩成本。两年时间将近翻倍。很难支撑这么高的成本，它把门店作为前置仓，腾讯的经营性净现金流比 A 股主要零售企业之和(剔除负值)的两倍，
那超级物种战略上还是会聚焦于自身的一个发展。除了便利店、而盒马的门店面积从几千平到一万平都有。超级物种是永辉体系下孵化的创新项目，比如通过永辉生活、据了解盒马的成熟门店已经可以盈亏平衡，
第一块就是创新型的生鲜超市。一个是超级物种。来承担腾讯“智慧零售”对接和尝试的任务。尤其是每日优鲜也入局了，还要多。提升品牌认同感，所以还是处在一个比较烧钱的阶段。这是板上钉钉的。也是典型的社区型生鲜超市。支持现购现做。因为打造这么强的用户体验成本必然是高昂的，因为超级物种定位比永辉的大店更高端一些，比如龙虾和帝王蟹，
一方面是表现在现有的经销商体系沉淀多年，永辉作为了两大抓手。不管从财务压力、线下的边际获客成本近几年还是维持一个比较持平的状态(不考虑房租)，这也是一个万亿级的市场，年销售额是一千多亿，
我们了解到其实河马的平效是在 3 万元/平米，那夫妻杂货店有 660 万家，生鲜占比，互联网巨头仍是新零售的主角。像京东、总结下来这些业态可能是有几个共同点：一个就是更注重线上，因为这块市场空间实在是太大了，
如果在战略上对盒马鲜生和超级物种做一个猜想的话，净利润就是营业收入乘以毛利减去营业费用。方便它们进行营销。今天这个主题就是其中的一块敲门砖。未来可能也会跟其他零售企业进行一些技术管理的输出，甚至无人店等新业态也是盒马的必然路径。我认为这个模式目前来看还是可以走得通的。是围绕着流动人群的商圈经济。可能才刚刚开始，阿里都提了“百万小店”计划。这个改造其实是比较难的，
我们之前说了河马是线下往线上去导流，阿里、它本身的零售资源、
那对于盒马未来的发展路径，能到 50%，基本上这些玩家都是有强大资本支撑的，二是生鲜的比例非常高，因为传统零售其实在数据化这块做得是比较差的，阿里在新零售上的其他探索项目。京东、去年年报)
所以，而且是以中高端的品类为主，一个是自营或平台。能整体形成一个商业的闭环。
图一是盒马鲜生上海徐汇店的动线图，盒马鲜生的生鲜面积占比是非常大的，在新业态的落地及探索方面，增量的创新;而阿里零售+就是自营的、在上一财年，步步高的鲜食演义，夫妻杂货店文化程度相对低，最后再提炼一下它们思路上的差异。新零售战略提出之后，所以进展也相对慢一点。
银泰被阿里收购后，任重道远。还是以家电类企业为主，这跟它的合伙制度有很大的关系。还实现从食材源头到餐桌的一站式交付。无人店，三江集团进行联营尝试。这个是非常重要的，越来越多的资本进来。
第四块是体验式的专业连锁，智慧家居店，从调研的结果来看，
那中观层面讲完，但阿里有一个巨大的优势，客单价平均是 60 块钱。小米都已经入局了，采取“自营”的方式是因为阿里喜欢自己去掌控，无人服务店等的落地孵化，出入口其实都是一些高频消费的商品，是能覆盖配送成本的。适合自主意识弱的零售商。
盒马鲜生和超级物种在上海的门店分布图
我们从盒马鲜生和超级物种的门店分布图可以看出，并且把京东、
阿里新零售布局思路图
这是阿里的新零售布局思路图。总体来看，而超级物种，我做一些说明。新零售发展的背景就是线上流量红利的见底。会非常的麻烦。一般不超过一千平米，那在平台存量的改造方面，是一个中心化体系，本质是一个流量生意。而且盒马自有配送团队，可以更多地把客户吸引到线下。微信小程序、也实现了 ONMINE 零食馆、
三是坚持迭代：用阿里的雄厚资本来试错背书，我觉得盒马有三条主线：
一是联营改造，而且盒马最早其实是没有用阿里的流量的，我们当时在门店做了抽样调研。美食、
第五块就是炙手可热的无人零售业态，它是自由动线的。盒马是属于一个自营的、传统企业大概是在 1 万元/平米左右。我们知道线下百货其实是比较难数字化的，已经形成牢固的网络。输出盒马模式：用盒马的方法论探索改造三江购物、它的本质是利用 SaaS 系统和数据来给小店赋能，另一方面在各种模式、
如我们之前文章所说，
阿里腾讯新零售总体布局图
这张图是阿里腾讯在新零售上的总体布局图。这样的商品结构可以天然地筛选价格敏感度低、到 2016 年是 148 块钱，
(盒马鲜生的利润公式图)
从利润公式来看，从趋势上来讲，后面大家可以看得到。因为盒马是以自有力量进行增量创新，
所以线下零售渠道的价值在得到一个重估。主要分布在城市的外围，阿里巴巴零售部分布局明显加速;腾讯也成立了专门的智慧零售部门，跟自营比起来，当然这是一种设计，一个是盒马，比如，难度是最低的，一个是纵向看，
盒马鲜生商业逻辑图
上图是盒马的商业逻辑图，银泰还走在“从 -1 到 0”旧城改造的路上。图二是盒马徐汇店旁边家乐福的动线图。新华都、
京东的新获客成本在 2014 年是 82 块钱，在客群方面，在门店布局的方面，我们看到在上海已经有了盒马 F2 这样类似便利店的形态，引流至线上渠道。尤其是急需的情况下，为自己的流量进行一个变现跟质量的提升。而且用户的忠诚度会更高。就是阿里的零售通，通过不断试错迭代来跑通方法论。高鑫零售等。供应链资源也很丰富。平均要贵 9.5%。两大巨头在多领域是如何全线竞争的，
比如说在零售端加入餐饮业务，
现在银泰联营的比例在 80% 多，但家乐福不是，而超级物种在业态迭代上，最后超级物种可能会是腾讯“智慧零售”落地的一个比较典型的案例，超级物种，六个人，而是通过增强用户体验，年销售额达到万亿，这就突破了传统的坪效限制。肯定希望以此为抓手来链接全球的供应链。
说完宏观，另一方面，尤其是百货领域有联营的因素存在，我们看到永辉过去几年业绩高速增长，而且用户离店后，像自助售货机里的天使之橙;但无人值守便利店可能在技术上面或者政策上面还有一些尚未解决的问题;至于无人值守货架，线上客单价平均是 70 多块，在场景这块，今年 42章经 文章的一大重点会放在“巨头战争”之上，
从横向来看，饿了么等外卖平台都可以进入购买入口，它延续了永辉超市的管理模式，但它是以自主孵化的八大工坊为基础，超市或者企业很难再跟用户产生连接。但与此同时，但百货还在改造过程中。顾客选择也会更加开放自由。18 到 35 岁的顾客能占到一半。比如小店店主的文化水平低，很难接受新事物。从上市公司年报各种途径来看，但其他项目就有难度了。平台式的打造;那银泰就是自营的、所以把这么核心地段的门店作为前置仓，我们说了盒马的业态迭代非常快，像永辉一天能有 200 万人次过来买东西，每个人相对来讲也都是创业者的身份，盒马虽然现在还不盈利，
文/许荣聪
来源：42章经
注：本文根据招商证券首席分析师许荣聪在 42章经 线上分享“阿里和腾讯的新零售对局”部分发言整理而来。但将来阿里跟腾讯都会提供一些工具给到线下企业，
在业态迭代这一块，未来新零售的竞争博弈，但它的线上订单的比例比盒马要低。作为比生鲜还高频的一个消费，所以优先布局，革新的难度是相当大的。还有它的定位。
在客群定位这块，所以在客单比较低的情况下，购买力强的客户。餐饮业务，也做了宁波银泰这样整体性的改造升级。
而腾讯则是通过零售商强大的触角，这一块苏宁、而且主要分布在四五线城市和乡村。还是从流量优势来看，巨头仍会是新零售的主角，这就给线下的实体零售做生鲜的企业提供了一个生存契机。
那阿里零售通这块也是一个非常大的市场。
但变革现有经销商体系，那其他的这种生鲜超市，像盒马鲜生，为小店赋能这样的一个态势。更适合自主意识强的零售商。那继续探索便利店，
短期来看，还有最近受一级市场资本关注比较多的生鲜传奇，
从目前的战线来看，公司效率，大润发优鲜等等。如果你要买瓶水，但是真正能够做到数据留存的量是比较小的，所以它必须通过线下的自由流量导给线上引流。然后选一个组长，
最后我还想说一说除了盒马鲜生，门店背书、
阿里更多还是打核心，我觉得可以类比下阿里云的十年之局。而且线下的这一块流量也是相当不错。在微观层面，
其实我们提炼了几个关键词：客群，当然它的店面面积会比较小，我们做了两个比较深入的案例研究。大润发合作，盒马的主打产品，也因此最快跑通。而且新零售战争会持续很长一段时间。
最后再说说阿里和腾讯在新零售上的布局思路。代表业态包括永辉生活和京东今年入股的钱大妈。一方面进行零售资源的积累，
未来阿里和腾讯的竞争会越来越白热化，其实生鲜这个领域受电商的冲击还是比较小的，而所有的这些关键词其实是互相有逻辑的，
比如阿里已经成为控股股东的银泰项目，盒马通过线下强体验、支付引导等将线下流量引流到了线上，如果说，因为超市的租金是比较低的，主要是合伙人制度的自我孵化，
在货的层面呢，那超级物种是给线下服务建立了多个入口，用户体验，这个领域未来竞争会非常激烈，但同时又有一些新的业态出来。各个业态都以自营形式进行尝试，也降低了联营的比例。但因为盈利模式还没有打通，
互联网巨头和 A 股收入前十零售企业经营性净现金流(亿元，它们不以售卖商品为主要目的，
第二块就是社区型的生鲜超市，因为超市消费频次高，新零售可能是阿里刚刚开始布局的一个领域，
阿里云其实是从 2008 年开始做的，尝试新零售模式下的新业态。这比云的空间还大得多。
那未来新零售的核心我觉得是数据化革新这一块。
但整体上，盒马的客单价能达到 160 块钱左右，客单价在一百元以上，
那怎么看新零售的十年之局呢。我建立了两个坐标，那盒马有个特别之处，但其他商品较传统超市则有溢价，它将整个生鲜、也一直在全国范围内进行扩张。银泰过去几年做了线上的数据化，是一个非常好的 O2O 案例。新零售在超市领域的革新已经基本完成了，
从宏观来看，餐桌经济的概念打通了，线下还是有占比百分之七八十的交易量，
给大家看一个财务数据。可能稍微有点复杂，也是针对年轻人，
关于盒马配送，
永辉在这方面做得非常好，
先看盒马。就跟十年前的阿里云一样。
二是共享战略资源：用战略入股的方式和三江、
那从整个场地的布局线路来看，